白糖观点
　　洲际交易所(ICE)原糖期货收平盘，食糖供应充足，预计2025/26年度全球食糖供应保持过剩。巴西季末产量强劲，北半球主产国印度和泰国收割开局良好，将增强在巴西淡季时供应充足的预期。供应宽松格局成定局，原糖价格整体保持偏弱走势。陈糖市场已经基本清库，广西开榨，新糖压力渐增，另外10月进口数据公布，中国10月食糖进口量为75万吨，同比增长39%，略超预期，预计整体维持偏弱走势。
　　粕类观点
　　美豆压榨数据表现亮眼,但出口需求依旧疲软,中国对美豆征收13%关税,仍不利于美豆商业出口，中国采购缺乏进一步动作，也一定程度影响市场情绪。国内大豆库存高企，同时近期开机一直维持高位，豆粕宽松格局延续。当前盘面继续往下空间有限，但仅靠成本和榨利逻辑也难以支撑价格走强。继续关注国储大豆动向，豆粕维持宽幅震荡看法。