煤焦行情展望
　　主要观点
　　价格和估值---本周煤焦现货市场震荡运行，煤焦期价大幅回落，基差小幅走强。
　　供需和驱动---本周煤矿产量小幅增加，整体水平仍在低位徘徊。蒙煤通关环比稳定，通关水平维持高位。矿山精煤库存增加，但仍维持低位，独立焦企焦煤库存环比减少。第四轮焦炭提涨落地后，吨焦利润有所改善，焦企开工整体稳定。钢厂铁水日均产量保持稳定，短期内对原料需求支撑仍在。
　　观点总结和判断---随着年底临近，煤矿安全监管将加强，叠加环保等因素共同制约了煤炭产量释放，焦煤供给端仍有收缩预期。不过，短期内，发改委要求供暖季加强煤炭生产，焦煤供给或将增加，同时，淡季期间钢材需求边际走弱，钢厂利润持续收缩，潜在的负反馈风险仍制约短期内煤焦价格。总体来看，短期煤焦价格预计震荡运行，后期若焦煤供应持续收紧，叠加12月中上旬冬储需求释放，煤焦仍有上涨可能。
　　策略推荐
　　趋势：煤焦期价建议保持逢低做多思路为主，但对于上涨空间持谨慎态度。
　　套利：观望。
　　风险提示和重点关注
　　煤矿端查超产、安全监管带来的扰动、钢材需求情况、铁水产量变化、焦化企业利润