逻辑与观点
　　国际棉市：国际贸易间关税暂时转向稳定，供给上美棉上市，阶段性供给压力和产量调升压力仍较大。美棉出口有所好转，但仍旧较低，棉价仍承压运行。
　　国内棉市：国内籽棉收购基本结束，成本已成定局，市场转入轧花生产，商业库存快速累积。目前基本面需求端表现下游纺织企业开工率同比偏低，开工仍下滑，棉花工业原料库存仍在下降，说明采购热情不高，且纱线库存消化速度较慢。新棉供应上受累于库存累库压力，预计郑棉价格承压筑底运行。
　　期现：新棉基差较陈棉基差大幅走弱
　　单边：观望或短空滚动操作
　　期权：卖出虚值看涨期权持有
　　风险点：需求突变、政策变化、海外金融风险