报告摘要
　　谷歌发布Gemini 3.0及Nano Banana Pro
　　谷歌发布Gemini 3.0，该模型展现出了强大的多模态理解能力，在几乎所有主流AI基准测试中的得分均超越了Gemini 2.5 Pro、GPT-5.1和Claude Sonnet 4.5。模型的核心突破包括：1）生成式UI能力：与过往AI模型以文本对话为主不同，Gemini 3.0可整合文本、图像、视频等多模态信息，生成具有交互性的前端UI、3D展示等，丰富了用户与AI交互的方式。2）Agent能力：实现长程任务的规划和执行能力的提升，可通过调用工具完成复杂任务，如整理邮箱等。此外，谷歌推出全新图像生成模型Nano Banana Pro。该模型基于Gemini 3 Pro的多模态理解能力，支持生成复杂的专业图表，并实现文本生成能力、文字渲染能力的大幅提升。同时，模型支持最多14张图片的融合生成，以及2k、4k高分辨率及多种长宽比的图像生成。
　　阿里巴巴推出千问App，发力C端应用市场
　　阿里巴巴推出千问App公测版，旨在打造能聊天会办事的个人AI助手，以及未来的AI生活入口。千问App集成了Qwen3系列模型，包括Qwen系列能力最强的基础模型Qwen3-Max、视觉理解与多模态推理模型Qwen3-VL、图像生成模型Qwen-Image等，是Qwen系列模型的体验入口。从功能上看，该应用具备对话问答、智能写作和全能相机三大核心功能，包含专业领域问答、文档润色、万物精准识别、AI修图等。未来千问App将基于阿里巴巴在地图、购物等领域的应用布局，陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景，或将增加Agent功能，通过工具调用打通各领域应用，让千问App具备更强大的办事能力。
　　核心观点
　　我们认为，近期海内外AI产业持续推进。海外方面，谷歌Gemini 3.0进一步拓展大模型智能边界，并推动图像生成模型Nano Banana迭代。国内方面，阿里千问App的推出为Qwen系列模型搭建体验入口，并为后续利用AI技术打通阿里在地图、购物等领域的应用生态打下基础。关注头部公司AI底层模型技术演进方向，尤其是多模态生成能力提升，有望推动电商、广告营销、游戏、影视等领域AI应用迎来加速增长；以及互联网大厂利用AI技术打通应用生态、建立商业闭环的进展。建议关注：1）广告营销：天娱数科；2）游戏：恺英网络、巨人网络、神州泰岳、吉比特；3）影视：博纳影业等。
　　风险提示
　　AI技术发展不及预期的风险、政策监管趋紧的风险、行业竞争加剧的风险。