1)行情回顾：11月19日，沪金期货主力合约收涨1.09%至937元/克，沪银期货主力合约收涨2.19%至12148元/千克。
　　2）解析及短期展望：哑申请失业金人数回升、ADP就业数据不佳等影响，美联储12月降息概率有所回升，据CME利率工具显示，美联储12月降息概率升至50%上方，从而提振贵金属价格企稳反弹。其次，在美股、加密货币等流动性风险逐步释放后，贵金属重回部分避险逻辑，也对其价格构成支撑。综上，展望后市，我们认为隧着美国缺失的经济数据陆续公布，贵金属价格短期有望逐步企稳，维持高位震荡。短期关注美国非衣就业报告。策略上，以逢低做多为主或适当卖浅虚职看跌期权。
　　3）中长期展望：中长期来看，美联储仍处于降息周期、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。