投资要点：
　　上半财年业绩增长强劲：2026上半财年公司收入24.97亿元，同比增长26.2%，毛利率提升2.5个点至34.6%，营业利润、净利润分别同比增长48.7%、47.7%至6.78、5.02亿元，半年roe达到15.5%。其中国内销售额23.5亿元，同比增长39.2%，海外销售额1.5亿元，同比下降48%。汽车行业仍是最大下游市场，销售金额10.3亿元。同比增长51.6%，环比下滑10.3%。3C行业有所恢复，销售额同比增长约29.7%，环比增长约28.3%。气动/液压行业需求相对平稳，销售额同比上涨约4.0%，下半财年环比下滑约6.7%。
　　AI液冷接头订单成为后续业绩增长驱动力：上半财年公司AI液冷表现突出，销售金额约1.2亿，占国内销售金额5.2%，是业绩增长的主要驱动力之一。直通型液冷接头占总市场需求量的80%，使用公司主力产品自动车床加工具有明显优势，目前液冷接头产品加工工艺基本确定，行业已进入批量采购设备阶段。2025年1-9月，公司已与数十家客户签订设备订单，占国内订单金额约5%，该行业在2026财年下半年，并且有望在2027财年成为公司业绩增长的主要驱动力之一。
　　人形机器人产品静待市场规模化需求：公司多款设备可用于加工人形机器人关键部位的核心零部件，如行星滚柱丝杆、谐波减速器、行星减速器等。目前人形机器人行业仍处于探索研发阶段，公司静待市场规模化需求。
　　我们的观点：我们预计公司2026-2028财年收入分别为53.5、54.2、56.1亿元，净利润分别为10.6、10.96和11.1亿元，同比增长36%、3%、2%，给予“买入”评级。
　　风险提示：汽车行业需求下降超预期、液冷需求未如期释放、原材料成本大幅上升