正面盈利預告- 1H26（年度結算至3月）淨利潤預計將實現約48%的年增
　　FY26可望成為強勁成長年度，新增產能將成為業績增長催化劑
　　1H26淨利潤預期增長48%
　　津上精密（中國）發布正面盈利預告，受惠於國內經濟持續復甦，公司1H26 (年度結算至3月）淨利潤預計將達人民幣5.02億元，相當於實現了48%的年增長率。
　　中國製造業正經歷一場重大轉型，由新能源汽車和人工智能等高科技終端市場的快速增長所驅動。此一變革為高端數控工具機帶來了強勁需求。津上精密（中國）已做好充分準備，能從此趨勢中受益。公司已穩步擴展其在多個製造業子領域的市場足跡，帶動了對其CNC高精度工具機的需求上升。與此同時，公司對於成本控制、營運效率和流程優化的嚴謹專注，進一步強化了其競爭優勢-這不僅轉化為更優異的利潤率，也讓整體盈利表現顯著提升。
　　新成長週期-掌握微型精密製造領域的機遇
　　自1Q24以來，中國工具機產業已步入明確的上升週期，其特徵是各製造領域的動能持續增強。這一積極趨勢已延續至今年，津上精密（中國）的工具機需求實現了強勁的年增長，反映出廣泛的產業擴張。
　　無論從短期或長期來看，汽車技術的變革，以及人工智能與具身機器人技術的快速發展，正持續推動對微型精密零組件的旺盛需求。此一趨勢為專精於微型精密工具機的津上精密（中國）帶來了極具吸引力的成長機遇；公司憑藉其獨特的市場定位，足以服務這些由創新驅動的高價值領域。
　　不確定性中的韌性：調升至「買入」評級，新目標價40.70港元
　　儘管持續面臨關稅戰等外部不確定性，中國製造業的結構性升級與設備更新需求的加速，持續推動著產業的長期動能。隨著第五座平湖廠區於2024年10月投產，每年工具機產能預計提升3,000至4,000台。津上精密（安徽）亦持續升級其基礎設施，強化零組件的加工能力與功能部件的組裝產能。
　　為進一步擴大戰略布局，津上精密（中國）於2025年5月在平湖經濟開發區取得約34畝土地，計劃在未來兩年內增建兩座廠房。完工後，新廠房預計將為年度產能再增加3,000台。
　　公司對其長期發展軌跡充滿信心，持續專注於擴大市占率。我們將FY26與FY27的營業額與淨利潤預測分別上調7–9%與6–8%。鑑於近期市場對板塊的重新估值，我們認為其仍有進一步上修空間。我們將目標本益比調升至12倍（與同業FY26平均本益比一致），據此得出新目標價40.70港元。由於新目標價隱含28%的潛在上漲空間，我們將投資評等上調至「買入」