铁矿：供应方面，海外铁矿发运大幅增加，外矿发运量环比增加447.4万吨至3516.4万吨，不过国内港口铁矿到港量延续回落。日均铁水产量环比增加2.66万吨至236.88万吨铁水产量止跌回升，铁矿石需求边际回暖。核心仍在钢材需求地产，新开工已回落至2005年水平，内需疲弱难改。港口铁矿石库存继续增加，全国45个港口进口矿库存刷新8个月高位。铁矿石供需过剩格局难以扭转，钢厂利润再度挤压，减产检修规模或进一步扩大，目前钢厂的利润以及累库水平还不足以自发性减产，短期负反馈概率不大，铁矿价格震荡为主。
　　煤焦：供暖季保供会议召开，市场担忧后续供给端有复产，煤焦上涨驱动转弱。目前坑口焦煤价格高位运行，焦化厂成本压力大，多数焦化厂在亏损边缘，开工意向不高，焦炭第四轮提涨仍在博弈中。河北唐山地区限产解除，焦化厂适当提产，局部供应小幅增加。焦煤产业端供给担忧加剧，后续环保、安监方面的力度可能会影响其他产区。随着钢材价格下滑，钢厂盈利率快速下滑，高炉检修减产增多，市场对于焦煤年底供应收缩预期的分歧有所加大，期货市场多空博弈加剧，短期内煤焦震荡调整。
　　螺纹：美联储如期降息的同时中美初步会晤，宏观利好落地，黑色价格向基本面回归。螺纹钢静态估值偏低，铁水高位回落，核心仍在钢材需求，地产新开工已回落至2005年水平，内需疲弱难改。钢价止跌取决于2025年四季度能严格执行产量压减5%以上，以及反“内卷”政策落地强度。9月地产数据，开发投资数据又创新低，1-9月同比下滑13.9%，降幅较1-8月扩大1%。1-9月基建、制造业投资同比增速分别回落至1.1%和4%。钢材供需矛盾依旧存在，钢材震荡为主。
　　玻璃：近日现货报价相对偏弱运行，部分厂家开始降价。沙河煤改气停线的消息发酵，十一月中旬沙河煤改气会逐步落地，反内卷”、沙河“煤改气”事件等扰动，盘面仍将有所博弈。现实端，旺季下房地产竣工持续下行拖累需求前景，玻璃需求整体偏弱，企业库存连续增加。按照目前的供需水平，玻璃日熔量要在年底前降到15.4万吨左右的水平才能解决全产业链过剩的矛盾。本周关注产线冷修情况，关注宏观及减产政策能否给市场带来止跌企稳契机