投资要点
　　本周市场高位震荡，上证指数收跌0.18%。在此背景下微盘股收涨3.1%，涨幅领跑市场。本周扩散指数已触发风险阈值，未来一周可能会高位震荡，但自9月以来的上涨逻辑并未发生改变，因此微盘短期面临回调压力，长期依然看好微盘的表现。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨3.1%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨11.92%，在38个宽基指数当中排名第1。近一季万得微盘股指数上涨15.02%，在38个宽基指数当中排名第6。近一年万得微盘股指数上涨77.02%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是杠杆因子(本周0.182，历史平均-0.005)、自由流通比例因子(本周0.138，历史平均-0.012)、成交额因子(本周0.116，历史平均-0.081)、流动性因子(本周0.075，历史平均-0.041)、股息率因子(本周0.064，历史平均0.022)，后五的是未复权股价因子(本周-0.311，历史平均-0.017)、贝塔因子(本周-0.3，历史平均0.003)、非流动性因子(本周-0.161，历史平均0.039)、pe_ttm倒数因子(本周-0.138，历史平均0.016)、单季度净资产收益率因子(本周-0.089，历史平均0.021)。
　　扩散指数模型
　　从11月14日表格结果看，本周微盘整体处于高位，触发了0.9的风险阈值。目前扩散指数已进入较高区间，未来一周可能会高位震荡或。目前，左侧阈值法、右侧阈值法和双均线法均给出看多信号。首次阈值法于2025年9月23日触发开仓信号。延迟阈值法于2025年9月25日给予了开仓信号。双均线法于2025年10月13日收盘给予看多的信号。
　　基金表现
　　本周微盘股基金收益率最高为渤海汇金新动能A3.54%，最低为中欧小盘成长A0.77%，微盘股指数为3.1%。
　　小盘50组合表现
　　小市值低波50策略为在微盘股成分股里优选小市值和低波动50个股票，每双周调仓一次。2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益81.53%，本周超额-1.01%。费用双边千三，基准为万得微盘股指数(8841431.WI)。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。