行业消息
　　据巴西蔗糖工业协会Unica称，2025年10月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗3110.8万吨，同比增长14.3%；产糖206.8万吨，同比增长16.4%，制糖比例为46.02%，高于上年同期的45.91%；25/26榨季(25年4月-26年3月)截至11月1日中南部累计压榨甘蔗5.56亿吨，同比下滑1.97%，累计产糖3808.5万吨，同比增加1.63%。
　　观点总结
　　2025/26年度印度糖维持出口政策，2024/25榨季印度已出口80万吨糖，而低于最初制定的出口配额100万吨。当前原糖价格兑现了部分印度糖出口及巴西下榨季增产预期，后期原糖价格在不断修复预期中修复价格。国内市场，中国农业农村部公布供需报告：预测2025/26年度中国食糖产量1170万吨，比上月预测上调50万吨，主要因为全国糖料种植面积小幅增长，南方甘蔗整体长势良好，北方甜菜含糖微增，食糖总量略高于预期。当前内蒙古、新疆合计有26家糖厂全部开榨，总产量预计140万吨，云南糖厂已有5家开榨，广西陈糖基本清库完成，开榨时间延期，给现货市场一定压力，且加工糖降价意向不强，下方受支撑。