行业消息
　　1、美联储洛根：很难支持12月降息，通过降息向劳动力市场提供更多预防性保障并不合适。理事米兰：数据支持降息，美联储应更加偏鸽。施密德：进一步降息可能对通胀产生持久影响；我对通胀的担忧远不止关税问题。
　　2、国家统计局公布10月经济“成绩单”，多项指标同比增速均有所放缓。数据显示，10月份，我国规模以上工业增加值同比增长4.9%，其中高技术制造业增加值同比增长7.2%；服务业生产指数同比增长4.6%，社会消费品零售总额增长2.9%。1-10月份，全国固定资产投资同比下降1.7%，房地产开发投资下降14.7%，新建商品房销售面积下降6.8%。
　　3、中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀在2025年第22期《求是》杂志中发表署名文章《深刻领会因地制宜发展新质生产力的重要论述和决策部署》。其中提到，要培育壮大新兴产业和未来产业。加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。
　　4、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究深入实施“两重”建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。会议指出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求。要强化人工智能融合赋能，聚焦重点行业、重点领域开发新产品和增值服务，持续拓展新的消费增量。
　　5、财政部部长蓝佛安解读指出，财政政策力度要给足，根据形势变化，合理确定赤字率和举债规模。同时，发力要精准，政策要协同。另外，从支持大力提振消费、着力扩大有效投资和加快推进统一大市场建设等三个方面发力，推动供需动态平衡、畅通经济良性循环。
　　观点总结
　　沪铜主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面原料端，铜精矿供给仍偏紧，粗炼费运行于负值区间，铜成本支撑逻辑仍存。供给方面，冶炼厂受加工费弱势、成本走高等原因，利润环境不佳，加之原料供给偏紧张，冶炼产能或有受限，国内精铜供给总量仍处高位但增速放缓。需求方面，铜价偏高位运行，对下游采买积极性或有一定抑制，部份下游铜材加工企业有新增订单补充，但采买策略仍以刚需采购为主，现货市场成交情绪平淡。整体而言，沪铜基本面或处于供给增速有所放缓、需求暂稳的阶段，社会库存小幅下降。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.26，环比+0.0363，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱略走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。