价格：基本面持续偏空，但市场对化工行业“反内卷”情绪有所发酵，本周PVC期货下跌后反弹。截至2025年11月14日收盘，V2601合约报收于4608元/吨，较上周收盘下跌0.07%。
　　基本面：供应端，本周齐鲁石化36万吨重启，LG化学40万吨、河南联创40万吨装置检修，PVC产能利用率环比-2.24%至78.51%。需求端，本周PVC下游开工率环比-0.06%至49.54%，其中管材开工率环比+1.2%至40.6%，型材开工率环比-0.65%至36.96%。库存方面，本周PVC社会库存环比-1.27%至102.83万吨，高位小幅波动。成本方面，本周电石价格下滑，电石法平均成本环比下降至5152元/吨；乙烷、氯乙烯价格下降，带动乙烯法全国平均成本下降至5239元/吨。本周电石法利润环比下降至-823元/吨，乙烯法利润环比下降至-495元/吨。
　　展望：下周LG化学40万吨装置重启，前期重启装置影响扩大，PVC产能利用率预计环比上升。冬季为氯碱装置检修淡季，总体上PVC仍维持高开工状态。随着气温降低，基建、地产等终端需求走弱，PVC下游开工率存季节性下降预期。印度反倾销税暂无具体落地时间，海外需求仍存不确定性。国内供需矛盾显著，PVC去库难度偏高，高库存压力或持续。成本端电石、乙烯价格支撑有限。短期V2601预计偏弱震荡，区间预计在4500-4630附近。