◆行情回顾：经历前期近两周的震荡回调后，贵金属市场本周重拾上行动能，金银价格均录得阶段新高。美国总统特朗普表决通过临时拨款法案，美国史上最长联邦政府停摆正式结束，但白宫方面表示10月非农及CPI数据的公布仍存在较大不确定性，当前市场仍缺乏明确的宏观数据“风向标”以判断后续降息路径，推动市场避险情绪再度走强，但前期私人机构数据表明就业市场出现显著转弱迹象，企业裁员创下近三年新高，消费者信心指标连续第五个月持续走低，市场对于美联储降息押注有所抬升，叠加临时拨款法案的通过为市场提供流动性缓冲，以及美国政府债务风险持续加剧，推动金银价格再度走高。美联储美联储票委发言基调呈现较大分歧，波士顿联储主席柯林斯认为短期内进一步降息的门槛“相对较高”，因为通胀仍大幅高于联储目标水平，美联储理事米兰则继续维持其激进降息立场，表示通胀将逐步回落，周四夜间FOMC官员陆续释放中性偏鹰信号，使得12月降息概率大幅回落至50%水平，对贵金属上行构成压力，但市场共识仍将金价回调视为买入机会，逢低买盘为金价提供有力支撑，白银本轮上行逻辑与黄金相似，但涨势整体强于金价，推动金银比持续回落。
　　◆行情展望：短期来看，若美股市场延续回调态势，短期内流动性风险或加剧贵金属高位回调压力，美联储立场较预期更为鹰派，使得降息预期承压，推动美债收益率阶段性走高，对金价形成潜在利空。中长期而言，美国债务压力持续加剧，投资者对美元信心趋于转弱，黄金作为美元信用对冲的首选资产仍具备吸引力，叠加逢低央行购金持续介入，金价中枢或进一步抬高。下周沪金2512合约关注区间：900-970元/克；沪银2512合约关注区间：11500-12500元/千克。