1、央行发布三季度货币政策执行报告。11月11日，中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告，总结前三季度货币政策执行情况，明确下一阶段政策思路。《报告》显示，今年以来，适度宽松的货币政策持续发力，在金融总量较快增长的同时，信贷结构也在不断优化，有力支持了重点领域、重大战略和经济结构的转型升级。对于未来政策把握，央行依然强调了短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部、支持经济与银行自身健康性这四方面关系的平衡，同时，考虑到外部不稳定不确定性因素较多、内需不足，下一步实要施好适度宽松的货币政策，抓好政策落实，充分释放政策效应。
　　2、央行发布10月金融统计数据报告。11月13日，中国人民银行发布10月金融统计数据报告。在季节性效应、政策影响以及中长期趋势变化下，10月信贷增速延续回落，但社融、M2增速仍维持在相对高位。整体来看，金融总量保持合理增长。日前发布的《2025年三季度货币政策执行报告》中也提及，与银行贷款相比，社会融资规模和货币供应量等总量指标更为全面、合理。随着基数变大，未来金融总量增速有所下降是自然的，与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。
　　3、央行、证监会、金管局宣讲二十届四中全会精神。近日，中国人民银行、证监会、国家金融监督管理总局分别召开党的二十届四中全会精神宣讲报告会。金融管理部门分别召开宣讲会学习二十届四中全会精神，释放重要政策信号：央行将持续完善中央银行制度，继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导；证监会将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，进一步深化投融资综合改革，更好服务经济社会发展和金融强国建设；金管局将牢牢守住不发生系统性金融风险底线，筑牢风险防控坚固屏障。
　　投资建议
　　1、银行：资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，板块高权重的特征仍将持续推动资金的流入，一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。
　　2、非银：1）保险：居民储蓄需求仍旺，寿险业务结构优化将助2025年负债端业绩保持稳健。2025年以来资本市场表现回暖、险企资产端具备弹性，保险股β属性显著、分红水平稳健，具备长期配置价值。2）证券：近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。
　　风险提示：
　　1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。
　　2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。
　　3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。
　　4）国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。