>> 广发期货-棉花期货周报：USDA11月报告中性偏空-251115
| 上传日期： |
2025/11/15 |
大小： |
3010KB |
| 格式： |
pdf 共34页 |
来源： |
广发期货 |
| 评级： |
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作者： |
刘珂 |
| 下载权限： |
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主要观点
11月USDA供需平衡表偏空，报告显示全球产量2614.5万吨，环比大幅增加52.3万吨，需求小幅增至2588.3万吨，以上叠加本年度期初库存增加，期末库存环比增加60.7万吨。整体来看，调整结果对于棉价的引导偏空。国内方面供应端新棉短期集中上市且产量较高带来短期压力，产业下游整体需求疲弱，不过局部地区局部产品例如家纺相对较好，下游纺企成品库存压力暂不大，也对棉价起到一定支撑作用。综上，短期棉价或区间内承压偏弱运行
本周策略
震荡偏弱
上周策略
区间震荡，参考13400-13800
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