钢材观点
　　上周铁水回升，五大材表需下滑，五大材延续减产，库存维持去库（主要是建材减产去库贡献）。表外材带钢产量跟随铁水回升。分品种看，螺纹减产去库，产量和库存出清，矛盾不大。但热卷供需基本平衡，库存处于高位持平走势，热卷产量和库存尚未出清，卷螺差将继续收敛。铁矿港口库存持续累库，1月合约上铁元素供应转向宽松，铁元素链条具备负反馈基础，不建议做多。多焦煤空卷套利受焦煤下跌影响有所回落，考虑两者库存分化，此套利在近月逻辑将延续，可继续持有，主要风险是煤矿保供复产情况。单边走势上，钢价估值不高，但缺乏上涨驱动，考虑铁元素累库，预计价格维持弱势下跌走势。单边建议偏空操作为主。
　　铁矿石观点
　　上周铁矿期货继上周快速下跌之后反弹。供给端．上周铁矿石全球发运量环比回落，45港到港量下降，结合近期发运数据推算，后续到港均值将上升。需求端，钢厂利润率小幅下滑，铁水量回升，钢厂补库需求有所提升。从五大材数据可以看到产是、库存继续季节性下降。表需下降。需求转弱。库存方面，港口库存累库，疏港呈增加，钢厂权益矿库存上升。展望后市，虽然本周铁水回升．但继续往上空间不大。以目前钢广的利润率以及累库水平不足以引发负反馈。预计铁矿石高位震荡走势，单边观望。