钢材
　　【行情资讯】
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3053元/吨,较上一交易日涨7元/吨（0.229%）。当日注册仓单90327吨,环比减少0吨。主力合约持仓量为183.7133万手，环比减少20210手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3210元/吨,环比减少0/吨;上海汇总价格为3190元/吨,环比减少10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3256元/吨,较上一交易日涨2元/吨（0.061%）。当日注册仓单114083吨,环比增加6477吨。主力合约持仓量为128.7025万手，环比减少15482手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3270元/吨,环比减少0元/吨;上海汇总价格为3260元/吨,环比减少10元/吨。
　　【策略观点】
　　周五商品市场呈现调整走势，成材价格呈弱势底部震荡。基本面来看，螺纹钢供需双降，库存持续去化，整体表现中性；热轧卷板需求偏弱，难以承接产量，库存仍呈现逆季节性累库。总体而言，钢材需求正式进入淡季，热卷库存风险仍然存在，未来还需关注减产节奏。随着美联储宽松预期逐步落地及中美会晤释放积极信号，市场情绪与资金环境有望改善，叠加制造业需求回升预期，未来钢材消费端可能出现逐步恢复。短期来看，受到成本端影响，成材价格重心稍有下移，并且需求仍显疲态，价格延续弱势震荡走势。但随着政策的逐步落实以及宏观环境的变化，未来需求有望出现拐点。
　　铁矿石
　　【行情资讯】
　　上周五铁矿石主力合约（I2601）收至772.50元/吨，涨跌幅0.00%（0.00），持仓变化-13747手，变化至48.04万手。铁矿石加权持仓量90.08万手。现货青岛港PB粉782元/湿吨，折盘面基差58.73元/吨，基差率7.07%。消息方面，西芒杜铁矿项目于11月11日正式投产，但爬产仍需时间，预计年内增量有限。
　　【策略观点】
　　供给方面，最新一期海外铁矿石发运量环比延续下降趋势。发运端，澳洲、巴西发运量继续回落。主流矿山方面，淡水河谷及力拓贡献减量。非主流国家发运量有所上升，近端到港量环比回落。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量236.88万吨，环比回升2.66万吨。本期增量主要来自于河北地区，部分高炉产能利用率提升。钢厂盈利率延续下滑趋势，部分区域钢厂因利润亏损开启高炉年检。库存端，港口库存累库趋势不改，钢厂库存小幅增加。终端方面数据偏弱。从基本面看，高库存依旧对价格高度产生压制，短期铁水产量回升，铁矿石需求边际上得到支撑。宏观方面，进入十一月后暂无影响较大的宏观事项。整体看，宏观真空期内盘面走势易偏向现实逻辑，铁矿石基本面偏弱，铁水反弹有一定支撑，短期矿价震荡区间内运行，下方空间在750-760元/吨。