上周各期权隐含波动率表现为低位震荡走势，周五市场回落过程中带动隐波有小幅上行。当前11月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在14.38%、14.5%和18.14%左右，与30日历史波动率相比分别溢价-3.4个百分点、-3个百分点和-0.67个百分点左右，溢价整体处于历史偏低水平，预计隐波继续回落空间相对有限，波动率聚集性特征下或将继续呈现低位震荡格局。
　　期权隐波持续低位下，一方面既要有未来继续区间震荡的准备，另一方面在外围市场波动率近期有所放大的环境下，我们亦要防范国内期权隐含波动率的局部脉冲。方向上，近期美联储降息预期不确定性再度增大，地缘风险亦有所升温，我们倾向于更应防范市场下方的波动。
　　周五标的指数尾盘下行带动各看跌期权出现大幅减仓趋势，显示期权卖方对短期市场偏向谨慎。
　　持仓分布上，MO看跌期权持仓高点在行权价7200点附近，预计中证1000指数短期在该位置附近支撑相对较强；同时结合IO看跌期权持仓分布，沪深300指数短期下方强支撑应在60日均线附近。
　　策略上，临近到期剩余权利金较少，从防风险角度前期虚值看跌期权卖方建议择机止盈离场观望；同时，股指期货多单投资者可适当利用领口策略防范短期标的不确定性风险。