【行情复盘】
　　上周五国债期货主力合约开盘多数小幅高开，早盘小幅回落后窄幅震荡，午后一度下探尾盘收回，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2512上涨0.03%，10年期T2512持平，5年期TF2512持平，2年期TS2512下跌0.01%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：上周五央行开展了2128亿元7天期逆回购操作，当天有1417亿元逆回购到期，当日合计净投放711亿元。
　　2、资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率较上一交易日上行，DR001全天加权平均为1.37%，上一交易日加权平均1.32%；DR007全天加权平均为1.47%，上一交易日加权平均1.48%。
　　3、现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.32个BP至1.43%，5年期上行0.33个BP至1.58%，10年期上行0.14个BP至1.81%，30年期下行0.10个BP至2.15%。
　　4、10月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.1%、0.9%、0.9%和0.9%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅扩大0.1个百分点。最新数据显示住宅销售价格仍在筑底过程中。
　　5、1-10月份，全国固定资产投资同比下降1.7%，市场预期下降0.7%，1-9月份为同比下降0.5%。分类来看，1-10月份广义基建投资（含电力）同比增长1.5%，市场预期2.8%，1-9月增长3.3%。1-10月份狭义基建投资（不含电力）同比下降0.1%，1-9月增长1.1%。1-10月份制造业投资同比增长2.7%，市场预期增长3.4%，1-9月增长4.0%。1-10月份，全国房地产开发投资同比下降14.7%，市场预期同比下降14.5%，1-9月下降13.9%，2024年同比下降10.6%。1-10月份，新建商品房销售面积同比下降6.8%，1-9月同比下降5.5%；1-10月新建商品房销售额同比下降9.6%，1-9月同比下降7.9%。10月全国新房销售面积和销售金额同比降幅显著扩大。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%，市场预期增长5.5%，9月同比增长6.5%。10月份，社会消费品零售总额同比增长2.9%，市场预期2.7%，9月份同比增长3.0%。10月份，全国城镇调查失业率为5.1%，较上月下降0.1个百分点，比上年同月高0.1个百分点。
　　6、11月14日总理主持召开国务院常务会议，研究深入实施“两重”建设有关工作。会议指出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。要优化项目审核，更加注重创新要素投入、无形资产投资，促进新质生产力发展。要健全项目协调推进机制，严格工程质量和安全管理，同步做好资产管理、后续运维等工作。要合理安排项目建设与资金拨付节奏，积极撬动超长期贷款、政策性金融等资金，引导更多民间资本参与。
　　【市场逻辑】
　　中国10月固定资产投资增速和出口增速均低于市场预期，社会消费品零售总额增长略超预期。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长低于市场预期，10月服务业生产指数同比增速较9月回落一个百分点。10月国内房地产销量同比和房价继续下行，11月上旬的数据也表现如此。中国10月份社融规模增加8150亿元，市场预期增加1.5万亿元。10月信贷口径人民币贷款增加2200亿元，市场预期增加4600亿元。中国10月新增社融和信贷规模均低于市场预期。央行第三季度货币政策执行报告指出继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注，保持合理的利率比价关系，尤其是关注央行政策利率和市场利率、不同类型资产收益率等重要的利率比价关系。上周五万得全A早盘低开，早盘略有上行，午后再度下行，全天收带上引线阴线，收盘较上一交易日下跌1.27%，成交金额1.98万亿元，较上一交易日2.07万亿元小幅缩量。上周五国债期货主力合约全天横向波动，收盘基本收平。国债期货短线或继续震荡，继续关注股指的影响。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。