【交易策略】
　　11月13日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约5506，上涨0.29%，持仓减少13709手；锰硅主力合约收盘5756，下跌0.1%，持仓增加8209手。
　　硅铁方面，13日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌80元/吨。供应端仍然保持高位。需求端，本周钢联数据显示，钢材产量与表需继续双双下滑，叠加钢材利润不佳，原料需求端仍有下行预期。河北主导钢厂11月招标价格环比略有下降。成本端，产区电价稳中偏强，总体来看供需边际走弱，但成本端有所支撑，估值不高的背景下前期空单可逢低减持。
　　锰硅方面，13日锰矿现货稳中偏强，天津港澳块、加蓬块现货上涨0.1至0.2元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌10元/吨。供应端方面，部分企业开始检修，但产量总体维持高位；需求端，钢材需求表现疲弱，钢厂利润不佳，带动铁水产量震荡下行，需求端仍有下行压力。成本方面，国内港口锰矿有所反弹，锰矿海外报价稳中偏强，电价也有所上涨，成本有所支撑，盘面估值也处于偏低水平，前期空单可减持。
　　单边：供需边际走弱，但成本端有所支撑，前期空单可逢低减持；
　　套利：观望；
　　期权：卖出虚值跨式期权组合。
　　【重要资讯】
　　1. NMT公布2025年12月对华锰矿装船价，Mn36%（最小值）南非块报4.1美元/吨度，环比上月持平。
　　2.福建某钢厂敲定硅铁采购价为5789元/吨半现金，量1000吨。