核心观点
　　-供给：高硫方面，中东出口持续回升，欧洲、美国对俄制裁后俄油出口下降程度不及预期，但月初OPEC+表示明年一季度暂停增产，中期看供应转松预期再度有所收紧。低硫方面，尼日利亚出口仍高，欧洲套利货流向亚洲增加，低硫供应增加，关注国内低硫出口配额是否向成品油切换。
　　-需求：高硫方面，国内地炼开工受涉伊制裁影响有所下降，这限制了部分高硫进料需求，但目前原油配额不足的地炼仍需进口高硫油进行生产，整体进料需求仍旺。中东旺季发电需求已见顶，将继续回落。低硫方面，整体船燃需求没有明显拉动，四季度东北亚存在季节性取暖需求。
　　-库存：新加坡库存高位回落，国内港口库存下降。
　　-结论及观点：高硫方面，因对俄制裁后，重质油出口下降不及预期，高硫回吐了部分前期因过度估计供应减少而上升的估值，但幅度会比较有限，因为此次对俄制裁效果不佳可能带来后续更为严苛的条款，加之OPEC+暂停一季度增产，重质油仍有很大供应收紧风险，对高硫裂解存在支撑。低硫方面，供需面暂无巨大改变，短期LU裂解偏强，主要受海外成品油利润上涨带动，LU-FU价差也同步上行，但是在重质油仍有较大可能偏紧的基础上，高低硫油价差也没有很强的上行驱动，偏震荡看待。FU2601参考2600支撑，2850压力；LU2601参考支撑3000，压力3360。