策略观点
　　宏观:中美经贸磋商达成阶段性成果，缓和双边贸易紧张。美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。中国10月制造业PMI为49%，较上月下降0.8个百分点。
　　双焦：炼焦煤供应整体偏紧，对盘面形成利好。受安全及环保检查影响，矿端复产缓慢，整体供应无明显增量。目前上游煤矿库存处于低位，市场竞拍情绪积极，价格涨多跌少。
　　成材：本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3081元/吨，周环比上调48元/吨，与11月5日普方坯出厂价格2910元/吨相比，钢厂平均亏损171元/吨。钢厂利润持续走缩，钢材消费进入淡季，库存高于去年同期。近期政策性与环保限制增加，可能铁水延续回落。
　　操作建议：终端需求偏弱，但供应主导双焦走势，焦煤及焦炭价格易涨难跌。