【策略观点】
　　市场回顾：上周美国政府停摆刷新纪录、海外波动放大背景下，A股展现韧性：主要股指震荡上行，上证指数约涨1.1%，上证50小幅跑赢，权重蓝筹托底明显。期指升贴水平稳、期权PCR维持中高水平，未见恐慌情绪。10月CPI同比+0.2%、核心CPI+1.2%，PPI降幅收窄，均好于预期，“反内卷”、“稳价”政策效果开始体现。
　　短期判断：美国关门风险缓和带动全球股指反弹，风险偏好修复，A股短期大概率维持“震荡偏强”。风格层面蓝筹相对占优，部分高位科技股出现获利回吐，结构性机会仍多，但持续性有待基本面进一步验证。
　　基本面与宏观：三季度A股业绩配合物价回暖强化“盈利底”预期：全A及金融、非金融利润同比均保持正增长，金融修复领先，非金融由“止跌”转向“温和改善”，科技、高端制造等贡献突出。核心CPI回升与PPI修复反映供给出清和价格秩序改善，但消费和制造业投资偏弱、PMI内需分项低位、地产链条仍承压，通胀与盈利修复节奏或慢于市场乐观预期。
　　展望与跟踪：更持久行情仍依赖“盈利拐点+数据验证”。重点跟踪：一是“反内卷”政策对龙头盈利和行业毛利率的改善效果；二是PPI、核心CPI及PMI价格分项的连续修复；三是非金融板块营收与净利能否同步回升；四是出口与地产相关指标的边际变化。
　　策略建议：期指单边维持克制，仓位不超过20%；顺势试多IF或IC，严格设置止损止盈，回调时分批低吸、避免追高。套利方面，关注多IF、空IM的对冲思路，结合大小盘风格切换与基差波动择机布局。期权层面以观望为主、暂时空仓。