事件概述
　　（1）公司公告2025年三季报：25Q1-3实现营业收入6.13亿元，同比增长32.26%、实现归母净利润1.32亿元，同比增长58.61%、实现扣非净利润1.33亿元，同比增长58.77%。
　　（2）公司在于2025年10月28日召开战略委员会2025年第二次会议和第二届董事会第二十二次会议上，授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在中国香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作。
　　分析判断:
　　收入呈现加速趋势，盈利能力呈现上升趋势
　　公司25Q3单季度实现收入2.26亿元，同比增长37.50%、25Q3单季度实现归母净利润为0.49亿元，同比增长81.46%，业绩呈现加速增长趋势。公司25Q3毛利率和净利率分别为93.12%和21.40%，相对24Q3均呈现上升趋势，我们判断核心受益于规模效应下的费用节省。展望未来，公司持续强化研发投入丰富产品线和拓展国内外市场，未来业绩有望呈现快速增长趋势。
　　拟进行H股发行上市，积极推进国际化战略推进
　　公司拟在境外发行股份（H股）并在中国香港联交所上市，积极推进国际化战略落地，并有利于海外业务布局，拓宽海内外并购和融资渠道，提高公司国际知名度，提高公司整体竞争力。
　　投资建议
　　公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到国内业务受投融资因素扰动，调整前期盈利预测，即25-27年收入从8.41/10.55/13.07亿元调整为8.54/10.98/13.92亿元，EPS从1.09/1.41/1.78元调整为1.16/1.53/2.00元，对应2025年11月13日的收盘价62.49元/股，PE分别为54/41/31倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新产品研发失败风险、行业需求不确定性风险、核心技术人员流失风险、汇率波动风险、中美关税带来不确定性、拟进行H股发行具有不确定性。