25Q3財務表現：總營收12.74億美元，同比翻倍，環比增近三成；淨利潤5.56億美元，同比大增271%，環比增長44%；攤薄後每股收益0.61美元，同比增長259%；調整後EBITDA為7.42億美元，同比增長177%，利潤率為58%。
　　交易業務成為最大引擎：交易收入7.30億美元，其中加密貨幣收入同比增逾3倍至2.68億美元，期權、股票收入分別增50%與132%。淨利息收入4.56億美元，同比增66%，證券借貸收入激增193%。用戶品質顯著提升，單用戶平均收入增至191美元，同比增82%；Gold使用者資產為普通使用者5倍，淨存款增長率高出約20%，退休帳戶採納率高出約2.5倍；退休帳戶資產同比增144%至242億美元。平臺總資產達3327億美元，同比增長119%，淨存款年化增長率29%。
　　新產品與市場份額齊頭並進：10月預測市場年化收入已逼近3億美元，較三季度1.15億美元大幅加速；事件合約單季成交23億份。公司連續擴大在股票、期權、加密及保證金貸款領域市占率。面向專業交易者的做空、社交、AI指標、多帳戶功能已上線；Gold使用者開始試點銀行服務；國際客戶近70萬，Bitstamp收購完成並擬再購WonderFi，加密版圖向全球延伸。Robinhood Ventures即將啟動，讓散戶可投私募公司。
　　全年指引同步上調：預計2025年含股權激勵的調整後運營費用約22.8億美元，高值區間再抬升，公司繼續加碼產品、技術與全球擴張。
　　目標價150.00美元，維持買入評級：儘管公司因投資未來而上調費用指引，但我們認為其強勁的收入增長和卓越的經營杠杆能力足以支撐當前估值。基於公司三位數的盈利增長、成功的業務多元化以及預測市場等新業務的爆發潛力，給予公司150.00美元的目標價，對應65x PE，較前一交易日收盤價格+23%，維持買入評級。
　　風險因素：零售用戶參與度下降；利率下行影響淨利息收入增長；新產品交叉銷售效果不及預期；訂單流支付（PFOF）相關監管政策變化