1、期货市场：本周尿素期货价格偏弱震荡，截至周五收盘主力01合约报1652元/吨，周度跌幅0.96%。
　　2、现货市场：本周尿素现货价格坚挺运行，截至周五，山东、河南地区市场价格分别为1600元/吨、1610元/吨，二者均较上周五维持稳定、上涨20元/吨。
　　3、供应：近期检修企业陆续复产，尿素供应水平稳步提升。隆众数据显示，截至周五尿素行业日产量20.33万吨，较上周五的19.79万吨提升2.73%。近期北方供暖季开启，月底及下月初气头企业负荷或季节性下降，但近几年行业开工季节性规律有所减弱，供应端利好兑现仍存不及预期可能。另外，年底前也仍存新增产能投放预期，关注新产能和气头企业降负荷的冲抵效应。
　　4、需求：上周第四批出口配额公布，带动产业心态短期走强，前半周中下游积极补货，后半周跟进情绪明显放缓。隆众数据显示，本周尿素表观消费量146.84万吨，周环比提升7.83%。由于当前秋季肥基本结束，工业下游开工处于低位，尿素内需支撑力度依旧偏弱。
　　5、库存：在中下游采购积极性提升的带动下，本周尿素企业库存148.36万吨，周环比下降5.99%，但当前企业库存水平仍处于同比高位，后续企业仍有较大的去库压力。
　　6、印标及国际市场：近期市场关于新增出口配额消息扰动依旧频繁，关注官方政策动态。11月7日印度再次发布新一轮国际尿素招标，11月20日截标，有效期至11月28日。本次印度计划采购量250万吨，东西海岸各125万吨。我国供货情况仍不明朗，但短期印标结果仍能给国内市场带来情绪扰动。
　　7、观点小结：国内尿素基本面仍面临供应回升、库存高位、内需不足等压制，供需压力依旧较大。当前尿素市场支撑的因素一是在于煤炭等价格持续上涨带动成本支撑逻辑走强，二是在于中旬之后气头企业负荷存季节性下降预期，三是在于中下游及承储企业逢低补库，四是在于新增出口配额及印标等外部消息扰动。市场多空博弈中，期货盘面趋势性不明，短期建议继续以坚挺震荡思路对待，后续关注企业负荷变化、成本支撑逻辑、出口政策及印标结果等因素能否带来新的题材和方向。