一、行情回顾与展望
　　市场表现：工业硅期货价格继续增仓偏强震荡。Si2601收盘价9290元/吨，涨幅1.31%，成交量365749手，持仓量281503手，净增13202手。
　　现货价格：现货价格继续小幅提价，553#价格区间9100-9500元/吨，421#价格区间9750-9950元/吨。
　　后市展望（仅供参考）:工业硅期现价格坚挺运行的主要驱动来自于西南产区正在兑现季节性减产预期（云南和四川停产炉数34台），北方产区生产也受到环保影响到稳定性，周度产量已经从9.8万吨逐渐下降至9万吨，且后续西南仍然还有减产预期，但我们仍然没有看到供需失衡关系持续改善的预期，多晶硅产量预期同步走低，总需求在38.60万吨。因此，从产业预期和市场情绪来看，主力合约的短期价格运行或将延续偏强震荡，但是上方阻力密集成交区仍然较强（做多的盈亏比不是很理想），现货价格的僵持也掣肘盘面受益于基差的上行动能。从更大级别的周线图来看主力合约价格整体还是在反内卷竞争冲高回落后的调整空间内震荡运行（净空增13255手）。
　　风险因素：反内卷政策超预期西南产区停产超预期
　　二、行情要闻
　　11月10日，广期所工业硅仓单量46255手，较上一交易日净增75手。
　　11月07日，工业硅市场库存45.24万吨，周度增加1.05%，同比增加42.49%。
　　11月07日，工业硅周度产量9.09万吨，周度减少7.85%，同比增加1.2%。
　　10月30日，合盛硅业发布2025年三季度报告，前三季度公司实现营业收入152.06亿元，同比下降25.35%；实现归母净利润-3.21亿元，同比下降122.1%；实现扣非归母净利润-2.71亿元，同比下降120.61%。经营活动产生的现金流量净额为37.27亿元，同比增长104.94%。第三季度实现营业收入54.30亿元，同比/环比-23.51%/+19.42%；实现归母净利润0.76亿元，同比/环比-84.12%/+111.52%；实现扣非归母净利润2.62亿元，同比/环比-37%/+135%。