铜观点
　　美国政府停摆结束预期升温，流动性风险或缓释，昨日铜价小幅反弹。(1)宏观方面，降息及关税落地后，11月市场或将进入一段宏观"真空期"，下一个宏观节点或是12月FOMC会议、国内政治局会议及中央经济工作会议，后续关注美联储降息节奏、中美关税情况;前期海外市场流动性趋紧，美元指数偏强运行，压制铜价表现，流动性风险的缓释或需等待美国政府结束关门，恢复正常支出;(2)基本面方面，铜矿供应紧缺格局不变，铜矿现货TC维持低位，若后续硫酸等副产品价格继续回落，冶炼端可能出现阶段性减产;随着供应的逐步紧缺得到共识，下游对铜价的心理价位上限逐步上移。铜下游需求存在较强韧性，下游虽有畏高情绪，但价格回落后仍有较多采购订单释放。中长期的供需矛盾支撑铜价底部重心逐步上移，后续关注需求端边际变化、海外流动性情况,主力参考85500-87500。