市场分析
　　美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府“停摆”迈出关键一步；该法案将为联邦政府提供资金至明年1月30日，并撤销“停摆”期间的部分裁员措施，同时临时防止进一步裁员；节奏上看，美国众议院计划周三就参议院通过的临时拨款法案投票。就业市场方面，美国“小非农”再度预警：据ADP统计，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每两周减少11250个工作岗位；累计计算，当月共减少4.5万个工作岗位（不含政府雇员），这将是自2023年3月以来最大的月度就业人数降幅。
　　期货行情与成交量：
　　2025-11-11，沪金主力合约开于940.18元/克，收于948.88元/克，较前一交易日收盘变动1.38%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于949.84元/克，收于944.18元/克，较昨日午后收盘下跌0.50%。
　　2025-11-11，沪银主力合约开于11810.00元/千克，收于11880.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.37%。当日成交量为675734手，持仓量为233702手。昨日夜盘沪银主力合约开于11906元/千克，收于11921元/千克，较昨日午后收盘下跌0.35%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-11-11，美国10年期国债利率收于4.067%，较前一交易日变化-4.67BP，10年期与2年期利差为0.516%，较前一交易日变化-0.72BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-11-11，Au2512合约上，多头较前一日变化-4804手，空头则是变化-245手。沪金合约上个交易日总成交量为457338手，较前一交易日变化-5.06%。在沪银方面，在Ag2512合约上，多头变动-5965手，空头变动-6656手。白银合约上个交易日总成交量1370140手，较前一交易日变化-26.87%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,042.06吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,089吨，较前一交易日持平。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-11-11，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-7.97元/克，白银国内溢价为-1168.12元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为79.87，较前一交易日变动0.00%，外盘金银比价为81.49，较上一交易日变化0.03%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-11-11）上金所黄金成交量为63048千克，较前一交易日变化23.13%。白银成交量为725114千克，较前一交易日变化1.74%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为240千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金的避险投资需求或略有增强，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间或在920元/克-970元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　当下白银与黄金一同呈现价格震荡偏强的情况，白银价格相较于黄金略微偏强，金银比价有望继续收窄；白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间或在11600元/千克-12100元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场