【行情复盘】
　　周二国债期货主力合约开盘集体高开，早盘小幅冲高后缓步下行直至收盘，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2512持平，10年期T2512下跌0.01%，5年期TF2512持平，2年期TS2512持平。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：周二央行开展了4038亿元7天期逆回购操作，当天有1175亿元逆回购到期，当日合计净投放2863亿元。
　　2、资金市场：周二银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅上行，DR001全天加权平均为1.51%，上一交易日加权平均1.48%；DR007全天加权平均为1.51%，上一交易日加权平均1.50%。
　　3、现券市场：周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.08个BP至1.43%，5年期下行0.76个BP至1.58%，10年期下行0.20个BP至1.81%，30年期上行0.61个BP至2.15%。
　　4、11月11日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕“十五五”规划《纲要》编制，听取关于加快发展服务业的意见建议。希望企业推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质、多样性、便利化发展。
　　5、据央视新闻报道，当地时间11月10日，美国参议院投票通过了《持续拨款与延期法案》（Continuing Appropriations and Extensions Act），为结束政府停摆迈出关键一步。
　　6、11日央行官网公布2025年第三季度中国货币政策执行报告指出，当前外部不稳定不确定性因素较多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足，主要经济体经济表现有所分化，我国经济运行依然面临不少风险挑战，国内经济回升向好基础仍需加力巩固。下阶段，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向。专栏文章指出贷款增速略低一些也是合理的，反映我国金融供给侧结构的变化。继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注。未来金融总量增速有所下降是自然的，与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。保持合理的利率比价关系，尤其是关注央行政策利率和市场利率、不同类型资产收益率等重要的利率比价关系。
　　【市场逻辑】
　　中国10月以美元计价出口金额同比下降1.1%，低于市场预估的3.2%和前值8.3%，韩国越南10月的出口增速也较9月有所回落，上年同期基数较高也有影响。10月中国CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.1%，通胀水平温和回升。10月27日央行行长表示，目前，债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作。10年期国债现券到期收益率1.85%可能成为未来一段时间10年国债收益率的顶部。央行公布10月份通过公开市场国债买卖净投放200亿元，仅小试牛刀。央行第三季度货币政策执行报告指出继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注，保持合理的利率比价关系，尤其是关注央行政策利率和市场利率、不同类型资产收益率等重要的利率比价关系。周二万得全A早盘小幅高开后震荡回落，全天收小阴线，继续在高位横向波动，成交金额2.01万亿元，较上一交易日2.19万亿元小幅缩量。周二国债期货主力合约全部基本收平，国债期货短线或继续震荡，继续关注股指的影响。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。