市场分析及策略推荐
　　今日盘中移仓换月叠加02交割结算日的不确定性扰动市场情绪，EC盘面出现拉涨，尾盘12盘面受现货压制影响出现回落，MSK今日盘后放出WK48周上海至鹿特丹报价2000美金，环比上周调降250美金，关注后续02实际的交割结算价和日期：具体来看，今日EC2602合约出现大涨，一方面，多头资金移仓至02，另一方面，按目前的EC手册规则，考虑2/16日和2/23日两个周一均为春节假期，2602合约最后交易日可能提前至2/9日，交割结算指数可能前移至1/26日，2/2日，2/9日三期的SCFIS欧线指数均值。关于该交割结算日期可能出现的调整我们已在最近一周的早盘中多次提示。但需要注意的是，交易所对此有最终解释权，目前交易所尚未发布官方通知，建议以交易所官方通知为准。
　　预计短期后续12和02合约走势分化，02更多是移仓和修贴水逻辑；12合约更多跟随现货走交割逻辑，现货端，11月下半月运力较多叠加船司继续拉涨动力减弱，11月下半月中枢和上半月相比可能出现回落，12估值继续受到压制，短期12-2反套逻辑可能延续。
　　从盘面表现来看，11月11日，EC2512收盘报1746.1点，较上一日收盘价-1.81%。11/7日SCFI欧线报1323美金/TEU，环比-1.6%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1504.8点，环比+24.5%，现货运价基本符合预期。
　　【逻辑分析】
　　现货运价方面，船司当前长约货有所改善，但11月下半月拉涨动力减弱，未来宣涨落地预期有所减弱。具体来看，MSK今日盘后放出WK48周上海至欧基港1900-2000美金，其中上海-鹿特丹报价2000美金，环比上周调降250美金，11月下半月运价落地不及预期，12月运价高度或将受限，关注后续其他船司的调价动作。CMA11月下半月线下报价2170-3170，12月线上放出价格3500美金，EMC11月下半月表价2700，YML11月下半月报2550；ONE11月下半月报2600，MSC11月下半月线上报2365，近期重点关注主流船司11月下半月报价调整情况。从基本面看，需求端，11-12月发运预计逐渐好转，供给端，本期（11/10）上海-北欧5港11/12月周均运力为26.27/30.07，2026年1月周均运力为29.79万TEU。整体来看，本期运力较上期变化不大，联盟船司仅新增3条停航并调来2条新船，其余多为船舶延误或提前到港事件，目前12月运力供给较为充分，关注后续船司对于船舶的排班调配计划。近期中美会晤后，关税调降及301港务费延期，11/10日中美关税开始调降，后续跟踪船司揽货表现。近期国务院发布春节放假时间安排，关注最后交易日的调整对于EC2602合约估值的影响。
　　【交易策略】
　　1.单边：盘面提前打入旺季预期，11月落地不及预期的担忧仍存，预计短期维持弱势震荡，暂时观望。
　　2.套利：观望。
　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）