周初产业端暂无显著变化，多数品种保持震荡运行，其中铁矿供需双弱、保持累库，继续拖累价格表现，合金基于成本支撑相对偏强，纯碱同样有成本支撑与供给收缩扰动，继续支持价格上行。整体看，淡季背景下产业矛盾有限，叠加宏观及政策端暂无新的扰动，则板块品种价格有望保持震荡走势。
　　1.铁元素方面:本期铁矿发运及到港均有不同程度下降，符合预期，不过近期东南部海域台风活动频繁，预计仍将对矿石到港有扰动、到港仍有下行空间，对自身负反馈传导起到抑制作用，预计价格快速回落后短期有望震荡偏强。废钢供增需减，基本面边际转弱，且近期成材价格承压，华东主导钢企周末提降30元/吨，预计短期废钢现货价格跟跌。
　　2．碳元素方面:三轮提涨后钢厂利润压力较大，对后续继续提涨有所抵触，但焦炭成本支撑偏强，叠加钢厂采购需求仍存，焦钢博弈将持续，预计焦炭价格震荡运行。焦煤供应难有起色，进口补充力度有限，中下游采购虽有放缓预期，但煤矿库存降至近年低位，后续也难有大幅累库可能，基本面到年底前预计保持健康，现货煤价支撑较强，但盘面价格仍受到成材压制，预计焦煤价格震荡运行。
　　3．合金方面:短期成本坚挺运行支撑锰硅价格，但市场供需宽松状态难以扭转、锰硅价格上涨驱动不足。短期成本走势偏强支撑硅铁价格，但市场供需关系较为宽松、价格上行驱动不足，预计仍将围绕成本附近低位运行。
　　4.玻璃纯碱:玻璃供应仍有扰动预期，但中游下游库存中性偏高，基本面来看当前供需仍旧过剩，若年底前无更多冷修，则重回基本面交易，价格或震荡偏弱，反之则价格上行。中长期仍需市场化去产能，若市场重新聚焦基本面，价格或延续震荡下行。近日成本抬升叠加厂家冷修，市场交投情绪回暖，现货价格略有回升，但供需格局未变预计行业高成本线之上价格降重新面临一定压力。长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　整体而言，行业进入淡季，矛盾暂时有限，供给端扰动以及成本端的支撑，形成板块内的小幅分化，难以形成趋势性方向。后期基本面利好有限，预计价格维持震荡运行，若后期宏观及政策端仍有利好释放，则仍可关注阶段性上行机会。
　　风险因素:国内“反内卷”政策、海外降息等或提振市场情绪;极端天气、安全事故、政策干预及地缘冲突可能导致炉料供给收缩(上行风险)﹔关税政策再度利空板块需求;钢铁供给侧政策落地导致钢企实质减产，扰动炉料乃至整体黑色板块（下行风险)。
　　中线展望:震荡