核心观点
　　11月10日，豆类高位震荡，油脂小幅反弹。豆一期价震荡偏弱，期价暂获5日和10日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓1.6万手；菜粕期价震荡偏弱，期价暂获5日均线支撑，伴随减仓1.2万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价反弹突破20日和30日均线压力，减仓近1万手；棕榈油期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，反弹承压于10日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价暂获10日均线支撑，资金变化不大。
　　豆类市场延续高位震荡格局，多空因素交织。市场预期中国将恢复采购美豆，加之巴西产区天气不确定性仍存，推动美豆期价偏强运行。国内大豆到港量预计逐月递减，中长期供应压力有望缓解。当前豆粕库存处于高位，下游饲料企业采购心态谨慎，多以滚动拿货为主，需求端难以出现显著放量。“强预期”与“弱现实”的博弈持续。短期市场正密切关注即将发布的美国农业部报告以及中国对美豆的实际采购情况，这些因素将决定价格的突破方向。短期豆粕期价高位动荡加剧。
　　油脂期价小幅反弹。MPOB报告利空兑现，数据显示，马来西亚棕榈油月末库存为246.45万吨，环比增加4.44%，略高于市场预期，表明供应压力依然存在。然而，报告中的出口数据为169.29万吨，环比大幅增加18.58%，远超市场预期。这个超预期的出口增幅在一定程度上缓和了市场的悲观情绪，使得“利空出尽”后价格反而获得支撑。不过，最新的高频数据显示，11月1-10日的出口环比减少9.5%-12.3%，又为后续需求蒙上阴影。在马棕报告公布之后，市场还将密切关注将于11月14日发布的美国农业部报告，以期获得更清晰的全球大豆供需指引。整体来看，油脂基本面并未发生根本转变，油脂价格仍将维持底部震荡格局，以消化现有供需矛盾。短期油脂期价反弹空间受限。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）