综述
　　上周市场整体呈现先跌后涨的走势。除中证500指数外，其余各大指数普遍收涨，其中上证50指数领涨，周度涨幅达0.89%。板块方面，电力设备、煤炭等行业表现较好，周度涨幅分别为4.98%和4.52%；计算机等板块走势偏弱，周度跌幅约为2.54%。上周市场关注焦点主要集中在美元流动性问题上。美联储议息会议后，美元流动性出现边际收紧迹象，美股相应承压。周五有消息称美国政府停摆即将结束，市场风险偏好随之改善，推动美股反弹的同时美元有所回落。尽管人民币上周出现小幅波动，但美元流动性冲击对国内市场影响有限，中国资产价格整体展现韧性。外部环境的短期扰动对国内市场的整体影响有限，预计国内市场中期仍以高位震荡为主。继续关注后续美元流动性变化和国内政策端信号。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）普遍回落。当前科创50期权（IV=32%）和创业板指期权（IV=28%）隐波自9月以来持续回落，但仍处于近一年中位数以上的偏高位置。50、300期权IV目前处于12%-14%的区间，中证500、中证1000期权IV约为18%。多数金融期权持仓量PCR处于75%-110%范围，较前一周略有上升。
　　策略展望
　　市场或延续偏强震荡格局，多数品种期权隐波持续回落。
　　策略思路：美元流动性等因素对国内资产价格影响有限，预计市场或延续偏强震荡，电力设备等板块表现相对强势。当前国内流动性环境整体保持积极，通胀数据企稳回升，可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前期权IV回落，也可以买入对应指数的远月浅虚值看涨期权。对近期波动较大、静态估值仍然偏高的科创50指数，如果持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨，比如创业板指。中证1000-2603股指期货贴水仍然较高，可以考虑继续持有多股指卖虚值看涨的备兑策略