本周重点回顾：
　　1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存下降10.17万吨至1503.57万吨，表观需求减少49.51万吨至866.91万吨。其中，螺纹钢总库存本周减少9.98万吨至592.54万吨，热轧板卷总库存增加3.86万吨至410.45万吨，螺纹表观需求减少13.67万吨至218.52万吨，热轧表观需求减少17.59万吨至314.3万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量234.22万吨，较上周环比下降2.14万吨。日均铁水产量234.22万吨，较上周环比下降2.14万吨。整体来看，螺纹钢供需两端有所走弱，供应再度收缩但仍处年内相对高位，且库存水平偏高，供应压力未缓解。与此同时，螺纹钢需求如期走弱，且弱势钢价下投机需求疲弱，两者位于近年来同期低位，而下游未见好转，淡季临近需求走弱，继续承压钢价。目前来看，螺纹钢供应有所回落，但需求同样下行，供需双弱局面下产业矛盾未解，库存去化有限，钢价继续承压运行，相对利好则是成本尚有支撑，后续走势延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。
　　2.产业层面：截止本周五，螺纹01-05价差为-61元/吨。当前行业的核心矛盾在于现有减产力度远不足以匹配去库存的迫切需求。从现实情况看，钢厂尚未进入“主动性大规模减产”阶段，价格反弹缺乏底层支撑。目前所谓减产，无论是唐山高炉限产，还是因环保政策推进超低排放改造，均属政策调控下的被动行为，而非利润倒逼的自觉收缩。一旦政策松动或原料价格回落，生产极易反弹，供给弹性依然构成潜在威胁。钢价真正反弹的触发条件，仍取决于“利润恶化倒逼大规模减产”的信号是否出现。