>> 国金证券-品种久期跟踪:久期布局摇摆期-251109
| 上传日期: |
2025/11/10 |
大小: |
922KB |
| 格式: |
pdf 共7页 |
来源: |
国金证券 |
| 评级: |
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作者: |
尹睿哲,李豫泽,胡依林 |
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普信债及二级债久期再回高位: 截至11月7日,城投债、产业债成交期限分别加权于2.20年、2.82年,处于2021年以来90%以上的历史高位,商业银行债中,二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为4.45年、3.81年、2.16年,其中一般商金债处于较低历史水平;从其余金融债来看,证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.74年、2.38年、3.31年、1.32年,其余金融债久期整体缩短,租赁公司债位于较高历史分位。 品种显微镜: 城投债:城投债加权平均成交期限徘徊在2.32年附近。其中,甘肃省级城投债久期拉长至3.25年,上海区县级城投债成交久期缩短至1.47年附近。同时,重庆区县级、河南地级市、安徽地级市等区域城投债久期历史分位数已逾90%,重庆区县级、甘肃省级城投债久期逼近2021年以来最高。 产业债:产业债加权平均成交期限较上周有所缩短,总体处于2.27年附近,有色金属行业成交久期拉长至2.48年,公用事业行业成交久期拉长至3.29年。此外,房地产行业成交久期处于较低历史分位,建筑材料、商贸零售行业位于较高历史分位。 商业银行债:一般商金债久期拉长至2.16年,处于67.6%的历史分位,低于去年同期水平。二级资本债久期缩短至4.45年,处于97.9%的历史分位,高于去年同期水平;银行永续债久期缩短至3.81年,处于的69.7%历史分位数,高于去年同期水平。 其余金融债:从加权平均成交期限来看,保险公司债>证券次级债>证券公司债>租赁公司债,分别处于70%、63.9%、63.9%、78%的历史分位数,保险公司债较上周有大幅拉长。 风险提示 模型适用性风险;模型估算误差
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