资金平稳，小幅波动。本周R001收于1.39%（前值1.41%），DR001收于1.33%（（前值1.32%）。R007收于1.47%（（前值1.49%），DR007收于1.41%（前值1.46%）。DR007与7天OMO利差收于1.30bp。6M国股银票转贴利率收于0.61%（前值0.20%）。
　　央行“短收长放”精准调节流动性。本周央行逆回购投放4958亿元，逆回购到期20680亿元，逆回购净回笼15722亿元。此外，11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，连续第六个月向市场注入中期流动性。
　　上周宣布重启国债买卖后，市场再度进入震荡阶段。本周，央行公布十月买卖国债200亿元，本周消息面较为平静，债市再度进入震荡期，叠加权益市场表现较好，对债市仍有扰动，债市收益率窄幅震荡上行。1年国债收益率上行2.19bp至1.40%，10年国债收益率上行1.88bp至1.81%，30年国债收益率上行1.50bp至2.16%。
　　存单收益率小幅上升。本周3M收益率上行0.50bp收于1.56%，6M收益率上行0.50bp收于1.60%，1Y收益率上行0.25bp收于1.63%。本周1年存单与R007利差扩大2.71bp至16.23bp。
　　存单净融资小幅减少，平均发行期限增加。本周存单净融资1510亿元，前值1706亿元，国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.63%、1.64%、1.76%、1.72%。发行结构来看，本周加权平均发行期限7.6M（（前值6.9M），3M存单发行599亿元，6M期限发行1985.2亿元，1Y期限发行1291.7亿元。
　　下周政府债券净发行与净缴款均增加。本周国债净发行2258亿元，地方债净发行-336.41亿元，政府债券合计净发行1922亿元，净缴款合计151亿元。下周预计国债净发行1760亿元，地方债净发行2428亿元，政府债净融资4188亿元，净缴款合计4192亿元。
　　本周银行间杠杆率小幅上升。本周质押式回购交易量日均7.97万亿元（前值6.70万亿元），银行间市场杠杆率日均108.06%（前值107.66%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。