政策及监管：1、中国央行发布2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况。10月公开市场国债买卖净投放200亿元，10月抵押补充贷款净回笼55亿元，10月常备借贷便利净回笼24亿元；2、财政部官网“机构设置”栏目更新信息显示，财政部债务管理司已列入“部机关”列表。官网介绍，债务管理司主要职责包括：拟订并执行政府国内债务管理制度和政策。拟订中央和地方政府债务管理制度和办法。编制国债和地方政府债余额限额计划。承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。承担政府外债管理工作，拟订基本管理制度。加强政府债务监测监管，防范化解隐性债务风险。3、中国人民银行副行长陆磊表示，未来将运用数字人民币探索跨境支付新方案，包括推动多边央行数字货币桥合作，探索跨境支付新范式；依托数字人民币跨境支付平台，为央行数字货币跨境支付合作提供中国方案；并构建区块链加数字资产双平台，激活价值互联网新引擎。
　　基本面：1、国内:1）中国10月出口（以美元计价）同比下降1.1%，前值增8.3%；进口增长1%，前值增7.4%；2)中国10月官方制造业PMI为49，前值49.8。非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间。综合PMI产出指数为50%，比上月下降0.6个百分点。3)1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。
　　海外：1）美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，上月数据修正后为减少2.9万人；2）美国10月ISM制造业PMI为48.7，预期49.5，前值49.1。美国10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4，创八个月新高，远超预期的50.8；3)美国联邦政府“停摆”已进入第36天，打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国持续时间最长的政府“停摆”。美国国会预算办公室称，此次停摆可能使第四季度经济增速降低多达2个百分点。若僵局延续至感恩节当周，约140亿美元的经济损失将彻底无法挽回。
　　汇率：人民币对美元中间价7.0836，本周累计调升44个基点。
　　资金面：本周央行公开市场逆回购4958亿元，逆回购到期20680亿元，累计实现净回笼15722亿元。
　　本周央行转为净回笼，DR007加权利率小幅回落至1.41%附近震荡。
　　总结：本周国债现券收益率集体走弱，到期收益率1-7Y上行1.5-3.0bp左右，10Y、30Y到期收益率分别上行1.8、1.4bp左右至1.81%、2.16%。
　　本周国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.07%、0.15%、0.22%、0.63%。