周期类主动权益产品观点分析小结
　　①全球定价资源品：逻辑稳固，分歧较小。有色内部的投资增量似乎更多集中在小金属和能源金属上，工业金属和贵金属维持相对稳定。②大宗化工商品：季度内基本形成一致预期，最大的外围变量或是反内卷政策的提出推进以及未来预期。涉及到投研的具体问题我们认为有二，一是化工内部细分赛道投资现阶段是侧重α还是β、农化板块目前来看有一定β投资价值；二是综合产业链位置、政策力度、投资节奏考虑先龙头再弹性的投资顺序。③我们在研究筛选周期类（非金融地产）产品时偏好的其他细分方向有油运、航空、物流、机械。金融行业我们的关注点主要还是在银行（A+H）。地产正在筑底，目前投资位置可能还是偏左侧。④重点品种：鹏华160605、万家519183、大成010826、国投瑞银017749、鹏华160611。
　　消费类主动权益产品观点分析小结
　　①传统消费和白酒在定期报告中提及频率明显降低，考虑两方面原因，一是科技主线带动科技消费公司行情，二是动销等数据没有出　现很明显拐点、该部分市场维持脆弱性和反复性，行业基本面目前较大可能还在左侧，市场观望时间拉长。②消费行业超额的几个来源：科技消费（科技主线带动）；泛消费领域（行业和个股选择范围更广）；垂类服务消费（收入关联性相对更小、更高频，供给创造引领需求）；跨市场跨国别投资（港股新消费的甄别和投资节奏分化，关于港股新消费的讨论度有所下降，未来进入深水区；海外泛消费类公司的选择看重个股精选）。③重点品种：鹏华160611、富国012060、海富通010421。
　　医药类主动权益产品观点分析小结
　　①创新药投资逻辑稳固，市场、基金经理对板块高位后的波动有较为充分的预期，行情调整接受度相对较高。投资区别或者分化方向目前我们认为主要有以下几点：BD公司投资时点、仓位的判断（个股精研能力要求进一步提升），传统pharma与新兴Biotech在组合内部的结构分布，创新器械等非创新药行业的投资机会挖掘。②海外/美国相关行业政策影响：提及的基金经理较少，我们倾向于认为对行业本身影响是偏短期、偏情绪、偏钝化的。3季度纳指生物科技指数走势也验证了这一点。③重点品种：汇添富001801、富国005176；中银007718、永赢015915、长城022286；汇添富004877、470888。
　　风险提示：研究样本系过往公开研报提及的重点池，可能存在因样本不全导致的观点差异情况；基于持仓以及投资理念等考量，个别产品可能列示在不同板块重点品种中；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等