主要市场及行业指数表现
　　过去一个月，国内主要市场指数涨跌不一，上证50上涨0.76%，沪深300、国证2000、中证1000、中证500分别下跌0.00%、-0.45%、-0.90%、-1.10%。行业指数上涨偏多，在中信一级行业中有20个行业上涨，煤炭、石油石化、有色金属、电力及公用事业、银行等行业指数涨幅靠前，其中煤炭行业指数涨幅最大，月涨幅达9.87%。电子、汽车、传媒的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-4.00%、-4.24%、-5.71%。
　　行业因子与行业轮动策略表现
　　十月因子表现从IC上来看表现一般，仅在多头超额收益方面超预期因子与调研活动因子收益为正，上个月分别达到0.78%%和2.32%的多头超额收益。
　　今年以来，质量、分析师预期、超预期和调研活动因子IC为正，其IC均值分别达到4.15%、5.04%、2.37%和8.67%；各因子在多空收益方面也有突出表现，其中质量、分析师预期和超预期因子的多空收益分别达到21.70%、15.29%和14.15%；盈利、质量、分析师预期、超预期和调研活动因子全年来看也能带来正的多头超额收益，分别达到4.60%、6.63%、4.97%、7.37%和5.13%。
　　十月，超预期增强行业轮动策略收益率为0.14%，行业等权基准收益率为1.74%，策略十月的超额收益率为-1.55%；景气度估值行业轮动策略收益率为-2.43%，相对行业等权基准的超额收益为-4.12%。十月调研行业精选策略表现较好，策略收益率为3.76%，策略的超额收益率为2.00%。
　　当期行业推荐
　　超预期增强行业轮动策略十一月份推荐的行业为电子、有色金属、非银行金融、传媒和电力设备及新能源行业。相比上月，策略推荐行业从通信、计算机切换到了有色金属和电力设备及新能源行业。本期推荐行业中，电子行业的超预期因子得分进一步上升，尽管盈利和质量因子得分有所下降，但依然在各行业中的总得分排名第一；有色金属行业则是在估值动量和超预期因子上均有较大的得分提升，因此总得分大幅提升，得到最终策略的推荐；电力设备及新能源行业的盈利和质量得分也都大幅改善，同时分析师预期也有所上升，总排名为第五；传媒和非银行金融在各细项上的得分有所变化，但总分在各行业中依然保留在前五的水平。
　　景气度估值行业轮动策略给出的十一月行业推荐为有色金属、传媒、电子、国防军工和计算机行业，其中国防军工和计算机行业的分析师预期与超预期得分不高，因此并未得到超预期增强策略的推荐。
　　调研行业精选策略十一月份的推荐行业为通信、银行、房地产、汽车和有色金属行业。本期通信、汽车和有色金属行业的基金调研热度有所上升，同时银行行业的调研拥挤度明显下降，因此得到推荐。
　　有色金属行业得到超预期增强策略和调研精选策略的共同推荐，同时银行行业连续两期得到调研精选策略的推荐，更加值得关注。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。