报告要点
　　换手率变化率的稳定GTR因子多空对冲绩效（全市场）：2006年1月至2025年10月，换手率变化率的稳定GTR因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为13.11%，年化波动为10.22%，信息比率为1.28，月度胜率为66.53%，月度最大回撤为10.81%；纯净优加TPS_Turbo因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为36.11%，年化波动为13.22%，信息比率为2.73，月度胜率为78.39%，月度最大回撤为9.86%；纯净优加SPS_Turbo因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为37.21%，年化波动为10.87%，信息比率为3.42，月度胜率为81.36%，月度最大回撤为7.22%。
　　10月份换手率变化率的稳定GTR因子收益统计：在全体A股中，10月份换手率变化率的稳定GTR因子十分组多头组合的收益率为2.27%，十分组空头组合的收益率为0.96%，十分组多空对冲的收益率为1.31%。在全体A股中，10月份纯净优加TPS_Turbo因子十分组多头组合的收益率为3.19%，十分组空头组合的收益率为-0.33%，十分组多空对冲的收益率为3.52%。10月份纯净优加SPS_Turbo因子十分组多头组合的收益率为3.65%，十分组空头组合的收益率为0.09%，十分组多空对冲的收益率为3.56%。
　　换手率变化率的稳定GTR因子选股模型简介：我们发现换手率波动率高的股票中，存在相当一部分换手率稳定增长或换手率稳定下降的股票，其在未来仍然有上涨的可能性。我们提出了一种可以描述这种趋势的指标：换手率变化率的稳定性。基于换手率变化率所具有的加速度意义，再加上新因子所具备的稳定性，我们称新因子为换手率变化率的稳定GTR。
　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。