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　　公司发布2025年三季报，业绩高速增长。2025年前三季度，公司实现营收13.7亿元，同比增加74.7%；归母净利润1.2亿元，同比增加46.1%；扣非归母净利润1.1亿元，同比增加48.6%。其中第三季度实现营业收入5.3亿元，同比增加74.9%；归母净利润0.61亿元，同比增加91.54%；扣非归母净利润0.60亿元，同比增加92.34%。
　　智能制造领域优质企业，产品应用领域广泛。1）移动终端，公司重点拓展苹果系客户的工业自动化设备及治具、零部件产品；加大VR/AR/XR等新兴终端产品研发投入力度。2）智能汽车，公司业务包括车载模块性能测试、车灯线体组装和检测，以及智能驾驶控制器模块功能检测等各类整体解决方案，积极推动产品由单站设备向多站连线设备和大型线体设备延伸。3）AI服务器，公司治具和设备产品主要配备在客户数据中心设备产品的生产线上；同时能向通信、AI服务器与半导体行业提供风冷及液冷散热器产品。客户包括华为、超聚变、新华三、新产业等。
　　战略布局半导体设备领域和机器人领域，未来成长空间广阔。1）半导体设备，公司于2025H1成立了全资子公司深圳市强鹏芯半导体科技有限公司，为客户的半导体设备提供定制化零部件、结构件及工装治具和设备等产品。2）机器人，公司与湖南超能机器人技术有限公司共同成立强瑞超能（深圳）机器人技术有限公司，经营范围包括智能机器人以及人工智能研发、销售等；此外，公司收购了旭益达无刷电机业务，相关无刷电机产品主要应用于小米、追觅、iRobot等终端品牌的扫地机器人。公司深化机器人领域布局，有望实现从核心零部件到整机市场的延伸。
　　拟收购铝宝科技部分股权，有望深度受益AI服务器等行业发展机遇。公司公告称拟对外投资取得东莞市铝宝金属科技有限公司35%股权，深化布局AI服务器液冷散热等领域。铝宝科技主要从事算力领域铝合金散热模组精密结构件的研发、生产和销售，产品主要用于AI服务器、显卡、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组，主要客户为奇宏电子、宝德华南（爱美达）、泽鸿电子、台达电子、讯强电子等，终端客户为英伟达、谷歌等全球AI服务器等龙头企业。公司有望显著受益。
　　盈利预测：智能制造优质设备企业，半导体、机器人、AI服务器等多领域布局强化发展潜力。我们预计公司2025-2027年营收为19.1/25.2/31.8亿元，归母净利润为1.8/2.8/3.6亿元，给予2026E的每股净利润43倍PE估值，对应目标价115.03元，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：新业务发展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期。