市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.04%，报2728元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.24%，报3269元/吨。
　　跟随原油端节奏，FU、LU盘面弱势震荡运行，短期趋势不明朗。与此同时，高低硫价差从底部连续回升，反映强弱格局出现边际变化。其中，高硫燃料油下游发电厂需求进入淡季，现货市场转松，供应相对充裕。考虑到制裁和无人机袭击的因素，俄罗斯和伊朗供应仍存在变数。低硫燃料油方面，近期科威特和尼日利亚供应边际回落，压力有所缓解，叠加海外汽柴油溢价对市场定价的支撑，市场结构存在修复空间，但仍缺乏足够的利好驱动。整体来看，我们认为高低硫价差短期有望保持震荡偏强走势，上行空间不做太高预期。
　　策略
　　高硫方面：短期中性，中期偏空
　　低硫方面：短期中性，中期偏空
　　跨品种：逢低多LU2601-FU2601价差
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期