镍品种
　　市场分析
　　2025-11-06日沪镍主力合约2512开于119280元/吨，收于119750元/吨，较前一交易日收盘变化-0.07%，当日成交量为110740（-12708）手，持仓量为118664（3500）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约夜盘开盘后依然呈现弱势震荡态势，但日盘开盘后，在矿端扰动消息的刺激下有所反弹。据SMM方面消息，印度尼西亚由国防部长领导的森林区域管控特别工作组，正在中苏拉威西省莫罗瓦利地区加大对非法镍矿开采的整治力度。此次行动已确认16家矿业公司存在违规行为，其中9家企业经查实未持有合法许可在森林保护区进行非法开采，其中两家公司面临高达2.35万亿印尼盾的潜在罚款。此次事件标志着印尼政府对镍矿开采领域的管控正在加强。此外，菲律宾方面正在遭受台风“海鸥”的侵袭，已致66人死亡，由于灾情严重，宿务省政府于4日晚宣布全省进入灾难状态。此外，菲律宾国家减灾管理委员会称，菲全国已有53个市镇因受灾严重进入灾难状态。雨季台风将会影响当地镍矿的开采和运输等活动。
　　镍矿方面：据Mysteel方面消息，昨日镍矿市场交投氛围平静，价格维稳运行。供需存在价差，市场仍以观望为主。菲律宾方面，苏里高矿区多地降雨量增加，且近期受台风天气影响，菲律宾整体装船出货效率有一定迟滞。下游镍铁价格承压明显，铁厂对原料镍矿过高价格接受意愿不高，维持压价心态。印尼方面，11月(一期)内贸基准价预计下跌0.12-0.18美元，内贸升水方面，当前主流升水维持+26，升水区间多在+25-27。。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格122900元/吨，较上一个交易日上涨500元/吨。现货成交尚可，各品牌现货升贴水持稳。其中金川镍升水变化50元/吨至2850元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为32689（-240）吨，LME镍库存为253104（-24）吨。
　　策略
　　库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡。但四季度预计菲律宾镍矿产量将锐减，需关注镍价反弹情况。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-11-06日，不锈钢主力合约2511开于12920元/吨，收于12590元/吨，当日成交量为106468（+16088）手，持仓量为68420（-4171）手。
　　期货方面：受沪镍价格走势影响，昨日不锈钢主力合约走势基本趋同，夜盘开盘后维持弱势震荡。日盘开盘后，在沪镍以及金属板块整体走强的带动下，价格小幅反弹。
　　现货方面：现货市场情绪依然保持悲观，报价持续下探，但成交依然萎靡。午后在期货盘面的带动下，市场报价有所回升，询盘增多，但实际成交数量较少。无锡市场不锈钢价格为12850（+0）元/吨，佛山市场不锈钢价格12850（-50）元/吨，304/2B升贴水为320至620元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-2.00元/镍点至917.5元/镍点。
　　策略
　　需求反弹不及预期，库存累积，成本支撑削弱，预计不锈钢价格仍将保持低位震荡态势。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策