事件描述
　　10月31日，证监会就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见，《指引》共二十一条，分为总则、基准的规范、管理人的内部控制、基准的外部约束、监督管理、附则六章。
　　事件评论
　　《指引》压实基金管理人主体责任，推动完善内控机制。1）建立全流程管控机制，《指引》要求公募管理人建立业绩基准全流程管控机制，包括业绩基准的选取、披露、监测、评估、纠偏及问责等流程；2）提高基准选取的决策层级，由公司管理层对基准选取进行决策，并对选取基准的表征性和客观性承担主要责任；3）独立部门负责监测基金投资相对基准的偏离情况，由公司层面的投资决策委员会对投资偏离合理性进行决策判断，从而对基金经理投资形成监督约束；4）加强合规管理，合规部门定期对内控机制进行检查，重点关注纠偏机制的有效性，并建立内部问责机制；5）绩效薪酬要与业绩是否跑赢基准挂钩，呼应高质量发展薪酬改革方面的内容。
　　《指引》明确外部机构的责任，建立围绕基准的良性生态。1）明确托管人的监督责任，《指引》要求托管人切实发挥的监督复核职责；2）强调销售展示业绩基准，要求管理人、销售机构展示基金业绩的同时，应当展示业绩比较基准的表现，方便投资者作出比较；3）评价评奖将基准作为重要依据，未来对基金业绩排名要结合业绩比较基准风格进行分类。由此可见，除了压实基金公司责任，《指引》还从基金托管、销售、评价等市场机构方面健全多道防线，从而推动提升市场机构对业绩比较基准的重视，构建围绕基准的全链条良性互动生态。
　　《指引》明确业绩基准的使用规范，需真实反应产品定位与风格。1）选取基准时需真实反应产品定位与投资风格，符合基金合同约定的投资范围、策略和比例；2）基准一经选定不得随意变更，不得因基金经理变化、市场热点变动等原因而变更基准，确保产品“名符其实”，并规定了基准变更需履行的程序；3）基准的计算方法、数据来源应当清晰透明，所选指数能表征市场，编制方案合理；4）规范基金合同、定期报告等信息披露文件对业绩比较基准的披露内容，提高基金投资运作透明度。
　　此外，《指引》还对平稳过渡、建立基准库、加强日常监管等方面进行了规定。综合来看，《指引》有利于推动公募基金业绩比较基准规范化，增强公募投资行为的稳定性，明晰产品投资风格，有望引导行业机构回归“受人之托、代客理财”的初心，构建更加稳定清晰的投资风格，更好发挥公募基金价值投资工具属性，为投资者提供长期稳健回报，为资本市场引入更多中长期资金。
　　风险提示
　　1、居民资产配置迁移不及预期；
　　2、监管政策收紧。