一、行情回顾
　　沪锌主力2512收于22650元/吨，跌35，跌幅0.15%，缩量减仓，持仓减4446手至112477手。国内北方矿山季节性减产，部分矿山完成年度计划后主动控产，致使国内锌矿供应步入下行通道，国内锌矿供应环比收缩，锌矿TC仍有走弱预期。进口锌矿加工费也出现见顶回落走势，尽管内外比值较低位有所修复，但锌矿进口矿仍处于亏损水平，国产矿价格优势凸显，炼厂冬储需求加持，国产TC承压更为显著。供应端隐忧浮现，当前冶炼厂原料库存相对充裕，随着国产锌矿加工费下滑与原料供应收紧，锌锭产量可能因此受到制约。0-3Back结构138.78，LME锌库存较前一日持平33825吨，货紧格局叠加宏观面整体基调偏乐观对伦锌形成强支撑。整体来看，出口增量兑现背景下供需格局边际改善，基本面关注点转向矿紧逻辑传导对锌价有所拖底，沪锌低位弱反弹修复，短期布林线上轨形成压制。