行情回顾：
　　11月5日，万得全A缩量上涨，低开后震荡走高，尾盘有所回落，收涨0.34%，全市超3000支个股上涨；沪深300、中证500、中证1000收盘分别上涨0.19%、0.26%、0.39%，上证50收盘下跌0.17%，中小盘股表现更优。
　　后市展望：
　　外围市场方面，昨日美股市场多重因素影响下大跌，一是美国政府长期关门引发的流动性收缩，带来了市场对于流动性的担忧，二是市场出现了对AI泡沫的质疑，科技股影响较大。受此影响，其它新兴市场开盘均明显下跌，其中A股的表现相对更优，且在国家队发力下，呈现低开高走态势，展现较强韧性
　　国内方面，9月经济数据显示基本面压力进一步加深，社零消费、固定资产投资等均低于预期，固定资产投资同比增速由正转负，房地产投资跌幅进一步扩大，有待政策提振。政策方面，四中全会公报上确认了十五五规划内容，提振信心的同时也为未来市场风格带来政策指引。流动性方面，两融余额持续高位，给指数带来支撑，但需要注意的是，随着市场波动加剧，居民存款搬家趋势有所放缓，且最新出炉的新开户数据情况也显示当前散户参与度并不太高。
　　总体而言，随着外部环境再度趋缓，叠加十五五规划为市场注入新一轮政策预期，股指中长线向上的趋势不改。但短期而言，随着三季报披露完成，近期政策预期明显转弱，叠加外围市场的扰动，且技术面上也处于上证4000点的关键压力位，预计短期指数或维持震荡整固，观察量能的修复情况。市场风格上，仍以哑铃策略为主，沪深300与中证500均衡配置。