供给方面，东北产地仍面临集中上量压力，华北质量偏差的潮粮也面临保管压力，渠道上量恢复，建议关注11-12月的产地卖压;25/26年度种植成本继续下降，播种面积稳中略减，单产表现良好，整体维持丰产预期:进口谷物政策限制持续，进口谷物供应缩量。需求方面，畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显，支撑饲用需求，但目前养殖利润呈现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月供应;饲企库存低位，对玉米存在刚需补库需求;深加工企业存在季节性建库需求，但今年玉米粮质分化问题突出，深加工企业对低质量粮倾向于压价。从成品端角度考虑，淀粉高库存去化不足，企业对原料采购暂无迫切需求。库存方面，由于发货需求较好，北港累库速度较慢，南港玉米库存低位回升，由于进口谷物的补充，整体谷物库存上升，随着新季玉米的补充，预期港口处于累库阶段;饲料企业库存低位;深加工玉米季节性累库。
　　整体来说，短期北港价格较为坚挺，但期现货后期仍面临卖压测试，盘面预期呈现震荡筑底走势，关注贸易商囤粮节奏和政策变化。