【宏观】:(1）美国10月ISM制造业指数不升反降至48.7%，连续八个月萎缩，需求和就业疲软，通胀降温。美联储官员对于通胀和就业风险孰高存在分歧。(3）美国政府“停摆”进入第35天追平史上最长纪录。
　　【铜】∶宏观层面，美国10月份小非农ADP数据超预期，虽然数据打压12月份降息预期，但也缓解了市场对美国衰退担忧，叠加美元流动性紧张局面有所缓解，市场风险偏好回升，对于色板块产生支撑。产业方面，近期铜价有所回落，下游接货意愿有所提升，但由于进口及国产货源到货，导致国内铜进一步累库，下游继续压价采购，现货维持小幅贴水。整体而言，近期随着利多情绪消化以及美元指数上行，铜价承压下行，但预计下行空间有限。
　　【铝】∶宏观层面，美国10月份小非农ADP数据超预期，虽然数据打压12月份降息预期，但也缓解了市场对美国衰退担忧，叠加美元流动性紧张局面有所缓解，市场凤险偏好回升，对于色板块产生支撑。产业方面，铝价持续走高，下游避免大量囤货，整体成交相对冷清，国内电解铝库存小幅累库。整体而言，近期产业面驱动有限，但宏观仍有支撑，短期价格震荡偏强运行。
　　【锌】:宏观方面，美国通胀数据降温利好12月降息预期，然由于美国政府持续停摆，宏观避险情绪升温。基本面来看，原料端，国产加工费继续下调，考虑到后续北方矿山冬季减产、炼厂冬储行为等，国产加工费预计仍有下调可能;冶炼端，11月检修较多，然火烧云正式出口，产量较10月预计仍有增加;库存方面，内外分化趋势并未因出口窗口打开而明显转变，在此影响下内外比价短期预计维持低位。整体来看，外盘仍存挤仓隐患，短期锌价预计高位震荡。
　　【镍】∶美国10月ADP就业高于预期，缓解市场对经济衰退担忧，但美联储降息预期仍受压制，近期美元指数有所回落，支撑有色板块。中美贸易摩擦缓和，国内制造业PMI仍低于荣枯线，市场风险偏好有所下行，关注国内稳增长政策出台情况。印尼26年镍矿RKAB配额审批进行中，警惕矿端扰动，短期镍价或底部震荡运行，四季度重点关注宏观及印尼矿端影响。基本面看，全球镍库存处于高位，印尼镍矿年内供给持稳，中间品价格坚挺，而需求端表现偏弱，中长期一级镍过剩压力仍存。操作上建议短线区间为主，注意控制风险。