【核心矛盾】
　　当前豆粕盘面交易重点在于：外盘美豆在中美谈判背景下以出口需求为主线，1200万吨出口至中国预期逐渐计价，期末库存继续维持3亿蒲附近水平，对应价格震荡区间小幅上移；内盘豆粕虽受制于近月高库存压力，但今日落地关税13%对于美豆进口仍无法确定，且在外盘反弹中成本支撑上移，内盘01大幅反弹，05基本维稳。
　　当前菜粕盘面交易重点在于：自8月12日商务部发布对于加拿大菜籽反倾销调查结果初裁结论以来，由于对于进口加拿大菜籽需额外征收75.8%的保证金政策存在，国内进口商对于加拿大菜籽采购始终保持谨慎心态，年内进口加拿大菜籽较去年同期减少42%，油厂开机率与菜籽库存同样保持年内新低，但由于四季度属于菜粕需求淡季，且当前豆菜粕现货价差难以增加额外替代需求，故四季度仍将保持供需双弱状态。11月3日盘后外交部发言中方决定恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务，增加额外和谈预期，且考虑替代品澳大利亚菜籽即将在11月后到港，故认为本轮后续需求增量有限，供应存在恢复预期，沿海粕叠加油厂粕库存继续保持高位，追多需谨慎，交割问题可关注11月仓单集中注销后新仓单注册情况。
　　【利多解读】
　　1、巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格。
　　2、外盘计价采购美豆背景下连续走强，内盘计价无法采购美豆继续走强。
　　3、进入仓单集中注销月，近月压力变相缓解。
　　【利空解读】
　　1、目前近月现实供应端来看，全国进口大豆港口与油厂库存保持高位，油厂压榨量恢复开工后继续回升，豆粕将延续季节性累库趋势
　　2、巴西种植顺利，南美丰产预期压制远月盘面报价
　　3、中美和谈采购背景下远月供应缺口修复。